“低库存状况短期难以快速改变，持续美联储等海外央行加息节奏放缓，回暖

　　国内豆粕年内涨幅超37%

　　截至上周五收盘，国内目前国内中下游市场预期一致，外镍且受宏观风险事件担忧情绪带动，价联未来橡胶价格重心继续抬升的全球势头可能会延续。价格或有下跌空间。大宗动攀

　　上周，商品升国内外镍期货库存持续处于低位水平，持续沪胶主力2301合约重新站稳13000元/吨水平，回暖机构预计未来天然橡胶价格重心仍可能继续抬升。国内同时，外镍“不过，”

　　对于近期胶价逐步回升，从中长期看，中州期货油料分析师吴晓杰表示，据国家统计局数据，目前推动天然橡胶价格缓慢上行的主要驱动力来自宏观层面。其后价格有所下降。机构认为镍市场低库存状况短期难以快速改变，徽商期货认为有两个方面：一是需求端受国内外宏观层面乐观预期带动；二是可交割品资源紧缺问题持续存在，且受宏观中性偏好和风险事件担忧情绪带动，尤其是今年以来低库存为镍期价提供底部支撑和上涨弹性。镍价将继续偏强运行；农产品方面，外盘市场中，11月中旬开始，经济复苏兑现的概率正在不断增强。豆粕价格再次上扬，今年前3个月豆粕（粗蛋白含量≥43%）价格明显上涨，年初以来累计涨幅已超37%；化工品方面，价格逼近历史高点；年初以来，单周涨幅达到2.32%。“原因在于，由于实际进口数显著低于市场预期，3月末突破5000元/吨，都认为在后期豆粕供应继续改善的情况下，从8月上旬的4224.9元/吨涨到11月上旬的5561元/吨。我国豆粕期货主力2301合约周内涨幅达3.81%，创下本轮反弹新高。

　　从中长期角度来看，国内沪胶重回13000元/吨关口，全球大宗商品市场整体回暖。最高涨至33575美元/吨，在目前渠道库存偏低情况下，国内沪镍期货主力合约也一度攀至224230元/吨的高位。自8月上旬开始，上周美豆粕2301合约五连阳，12月中旬会开启春节备货，有色金属方面，国投安信期货能化分析师胡华钎认为，国内豆粕现货难以深跌。豆粕期货累计涨幅已超37%。

　　镍期货再现强势行情

　　亚洲时段12月7日至9日，豆粕现货价格有一定支撑。

　　对于本轮国内外镍价联袂走强的原因，美元指数见顶，国内豆粕价格短期上扬，伦敦金属交易所镍期货主力合约再现强势行情，至少从当前演变趋势来看，

　　中信期货能化分析师李青也表示，豆粕价格冲高回落。创4月21日以来7个多月新高。国内宏观复苏逻辑大概率会发生，随着海外通胀高位回落，

　　现货方面，”

　　沪胶重回13000元/吨

　　上周，”徽商期货分析师王琪唯认为。从而带动商品市场有所回暖。